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浙江股票配资:5G共建共享开支合计减少4000亿元 方案落地有多难?

时间:2019/8/17 19:27:11  作者:  来源:  查看:20  评论:0
内容摘要:  近期,在中国联通(5.630, -0.11, -1.92%)2019年中期业绩会上,中国联通董事长王晓初表示,正在积极探寻共建共享新模式,在5G发展上联通与电信及移动均有洽谈。王晓初认为,在5年的5G建设周期中,共建共享将为联通、电信各节省2000亿元资本开支。  对此,中信...
  近期,在中国联通(5.630, -0.11, -1.92%)2019年中期业绩会上,中国联通董事长王晓初表示,正在积极探寻共建共享新模式,在5G发展上联通与电信及移动均有洽谈。王晓初认为,在5年的5G建设周期中,共建共享将为联通、电信各节省2000亿元资本开支。

  对此,中信建投(16.920, 0.10, 0.59%)认为,中国联通有关5G共建共享方案的提法超出市场预期,总体而言市场会认为影响偏负面;同时,由于中国联通所提方案非常理想,能否100%落地仍有不确定性。

  记者注意到,运营商之间的共建共享并非新鲜事,早在3G/4G时期,从国家部委到运营商层面都曾推动过共建共享。目前,5G建设如火如荼,面对庞大的投资支出,运营商共建共享的基础或许会更加牢靠。

  运营商“节衣缩食”

  按照王晓初的表态,联通与电信合作的总体想法是“共建、共享”,各自维护自己的基站,各自经营自己的品牌和客户群,结算简单。“中国联通和中国电信合作最大的优点是两家5G频率非常接近,可以提高频谱效率,带宽速度更快,网络质量更有效。“

  与此同时,联通也在和移动进行谈判,以漫游的方式合作,王晓初举例说,联通可以先在中心城市建5G网络,建的地区就不再需要漫游了,而大部分地区可以给移动漫游,这样联通用户可以全网享受5G业务体验,同时提高了中国移动的网络效率,形成双赢。

  5G投资巨大,主要是由于两方面原因。一是5G频率更高,为实现相同的覆盖效果需要部署更多的基站,二是就单个基站或终端产品而言,5G要求其配置更多的天线等零部件,这也带来产品单价的提升。

  对于运营商而言,网络共建共享的好处显而易见,可以节省大量资本开支、铁塔使用费、网络维护费用和电费。谈及上述构想中的方案,王晓初称,上述合作还处于谈判中,一旦有决定后会再作公告。

  值得一提的是,王晓初在提及共建共享时,用词非常坚决。他认为,5年的5G建设周期,联通、电信每家可节省2000亿元资本开支,同时,虽然共建共享会给企业增加相当的工作量,但这些工作量在2000亿元资本开支面前变得苍白无力。

  除了喊话移动与电信,中国联通也不忘向中国广电抛出共建共享的橄榄枝,王晓初就表示,广电的最佳合作伙伴就是中国联通,“广电现有的有线网络体系与移动及电信存在较大冲突,和我们的冲突是最小的。”

  中国广电是三大运营商之外第四家获颁5G牌照的企业,由于广电系统在移动通信业务上的基础较为薄弱,市场对于广电将如何利用好5G牌照一直十分关注。

  共建共享由来已久

  运营商之间的共建共享并非新鲜事,3G、4G时期,通信行业内就曾推动过共建共享。例如,经历2008年的通信业重组后,国内正处在3G发牌前夕,工信部、国资委于当年9月联合印发了《关于推进电信基础设施共建共享的紧急通知》。

  通知要求,通过四项措施达到“减少电信重复建设,提高利用率“的目标,四项具体措施包括已有铁塔、杆路必须共享;新建铁塔、杆路必须共建;其他基站设施和传输线路具备条件的应共建共享;禁止租用第三方设施时签订排他性协议。

  通知下发不久后,电信、移动、联通就在共同协商的基础上签署了有关电信基础设施共建共享合作的框架协议,对基础电信企业基础设施共建共享的合作机制、共享流程、共建流程、费用及权益确定原则、共建共享设施维护要求、争议解决机制进行了规定。

  需要指出的,虽然共建共享在3G、4G、5G时期均有提及,但每一阶段都有不同的侧重点。其中,3G时期,共建共享主要集中在基础设施方面,由于无线主设备受技术制式、频率差异、容量限制等因素的影响,主设备共享的可能性较小。

  然而,运营商在基础设施上的共建共享也推进缓慢,直到2015年,三大运营商将各自的铁塔、站址资源拆分,并成立中国铁塔后,运营商在基础设施层面的共建共享才走上正轨。

  5G时期,面对巨大的投资支出,运营商的共建共享必然要上升一个层次,也就是从铁塔、站址资源等基础设施向基站、网络资源层面的共建共享转变。

  5G产业链影响如何?

  基站、网络资源方面的共建共享能在多大程度上实现将直接影响到通信行业的投资规模,这也是市场关注的核心。此前,不少券商机构都给出了5G总投资规模是4G时期1.3倍左右的估算结果。

  实际上,运营商资本开支在2017年后开始出现下滑,即将启动的5G周期必然带动投资规模的新一轮增长,由于5G周期更长,市场原本对投资支出的新一轮增长抱有憧憬。

  关于资本开支,中国移动董事长杨杰不久前明确表示,2020年到2022年是5G投资的主要周期,三年时间中,中国移动会控制总投资不会大幅增加,并且通过产业链共同努力,这一目标是能够实现的。

  中国联通关于资本开支也有表态,即中国联通和中国电信每年的投资加起来一定要都与中国移动持平,未来总投资规模要跟中国移动持平。

  从三大运营商给出的2019年投资计划来看,中国移动的资本开支为不超过1660亿元(含5G投资),中国联通预计资本开支580亿元,中国电信资本开支为780亿元。除了中国移动小幅下滑以外,联通、电信今年的资本开支水平均较2018年有所增长。

  综合以上情况,中信建投认为,市场目前对5G共建共享的分歧比较大,联通所提的共建共享方案也是最理想的方案,超出市场预期,总体而言,市场会认为影响偏负面。


  但中信建投进一步表示,按照联通所提的方案,联通、电信的谈判相对更为密切,这就意味着两家共建一张5G网络的概率更大;而联通、移动目前仍在接触阶段,也就是通过漫游、租用移动网络的方案相对滞后。

  因此,中信建投认为,可以判断,共建共享方向是对的,但联通所提的上述理想方案一定是市场最悲观的预期,落地的概率并非100%。

  不过,记者注意到,相比3G、4G,运营商有更好的基础来实施网络共建共享,除了业内已经在节省投资支出上达成共识以外,至少还有两点原因。

  一是5G标准高度统一,都采用TDD模式,这是与过去显著不同的,更有利于网络层面的共建共享。回顾3G时期,国内就有WCDMA、CDMA2000、TD-SCDMA三种制式,而4G时期也有TDD LTE和FDD LTE两种制式。

  二是3G、4G时期,运营商比拼基站数、覆盖范围及用户体验,更多的是围绕C端用户思考;近年来,运营商2C业务增长乏力,收入与流量增速之间的剪刀差持续扩大;5G时代,运营商会更多的比拼面向B端市场的业务创新能力,对网络共建共享的容忍度可能会提高。

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